一、投资风格总览
在 杨宇（013395）担任 华夏新能源车龙头混合发起式A 基金经理期间（2021-09-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 49.6125%，持股集中度 均值约 0.0292，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 50.4429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 79.95%；科学研究和技术服务业 1.54%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.02%。
• 2025-03-31：制造业 69.57%；建筑业 3.19%；科学研究和技术服务业 1.97%。
• 2025-06-30：制造业 77.43%；科学研究和技术服务业 2.08%；建筑业 0.33%。
• 2025-09-30：制造业 78.71%；科学研究和技术服务业 0.05%；批发和零售业 0.03%。
• 2025-12-31：制造业 88.08%；科学研究和技术服务业 0.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.08%。
• 2026-03-31：制造业 93.43%；科学研究和技术服务业 0.12%；采矿业 0.1%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（85.84%） 变为 制造业（93.43%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 比亚迪（002594）占净值 8.51%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 8.38%，较上季 减仓。
• 汇川技术（300124）占净值 6.06%，较上季 仓位不变。
• 赣锋锂业（002460）占净值 5.09%，较上季 加仓。
• 三花智控（002050）占净值 4.46%，较上季 仓位不变。
• 亿纬锂能（300014）占净值 4.27%，较上季 加仓。
• 天赐材料（002709）占净值 2.98%，较上季 仓位不变。
• 华友钴业（603799）占净值 2.74%，较上季 减仓。
• 先导智能（300450）占净值 2.53%，较上季 新进。
• 长安汽车（000625）占净值 2.44%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 47.46%，持股集中度 为 0.0272。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%、41.7%、36.4%、53.8%、66.7%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：2、3、2、2、4、5、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）减仓，占净值 8.38%（2026-03-31）。
• 赣锋锂业（002460）加仓，占净值 5.09%（2026-03-31）。
• 亿纬锂能（300014）加仓，占净值 4.27%（2026-03-31）。
• 华友钴业（603799）减仓，占净值 2.74%（2026-03-31）。
• 先导智能（300450）新进，占净值 2.53%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0292，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：新能源主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-09-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 18.83%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
