华泰柏瑞景气汇选三年持有期混合C

华泰柏瑞景气汇选三年持有期混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞景气汇选三年持有期混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.52%，四季平均换手约54.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(18.71%)。四季度新进Top10：山金国际、紫金矿业。2023 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 房地产 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 28.38%，房地产 由 2.77% 至 11.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 27.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国核电、中矿资源、中金黄金、久立特材，退出 东土科技、中新赛克、中新集团、吉大正元。Q3 再平衡：新进 中国海油、华菱钢铁、南钢股份、银泰黄金，退出 中矿资源、山金国际、湖南黄金、赣锋锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 山金国际、紫金矿业，退出 南钢股份、银泰黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、通信、医药生物 等方向；净加仓 石油石化(+2.98pp)、钢铁(+6.57pp)、公用事业(+3.0pp)；净降配 传媒(-3.09pp)、通信(-5.5pp)、医药生物(-6.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→16.32%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+18.71pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 18.71pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中国核电、中矿资源、中金黄金、久立特材、保利发展、山东黄金、山金国际、招商蛇口、湖南黄金、赣锋锂业；退出：东土科技、中新赛克、中新集团、吉大正元、国际医学、恒生电子、润建股份、爱尔眼科、盛天网络、能科科技

2023-09-30 新进：中国海油、华菱钢铁、南钢股份、银泰黄金；退出：中矿资源、山金国际、湖南黄金、赣锋锂业

2023-12-31 新进：山金国际、紫金矿业；退出：南钢股份、银泰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 11/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。