鹏扬成长先锋混合A

鹏扬成长先锋混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬成长先锋混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.02%，四季平均换手约89.0%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.14%)、AI算力/光模块(2.87%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 2.87%）。最近一季新进Top10：万华化学、中际旭创、宁德时代、寒武纪、工业富联。2026 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.51% 调整至 10.02%，医药生物 由 3.56% 至 8.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 宁德时代、恒瑞医药、恺英网络、潍柴动力，退出 五粮液、山西汾酒、爱尔眼科、立讯精密。Q3 再平衡：新进 华友钴业、安井食品、温氏股份、百龙创园，退出 宁德时代、川仪股份、恺英网络、潍柴动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、中际旭创、宁德时代、寒武纪，退出 华友钴业、安井食品、恒瑞医药、温氏股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、机械设备 等方向；净加仓 电子(+6.51pp)、电力设备(+5.14pp)、计算机(+2.87pp)；净降配 食品饮料(-17.44pp)、机械设备(-4.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.14%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.14pp)、AI算力/光模块(+2.87pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：宁德时代、恒瑞医药、恺英网络、潍柴动力、紫金矿业、豪迈科技、雅克科技、首旅酒店；退出：五粮液、山西汾酒、爱尔眼科、立讯精密

2026-03-31 新进：华友钴业、安井食品、温氏股份、百龙创园、药明康德、西麦食品；退出：宁德时代、川仪股份、恺英网络、潍柴动力、紫金矿业、豪迈科技、雅克科技、首旅酒店

2026-06-30 新进：万华化学、中际旭创、宁德时代、寒武纪、工业富联、康龙化成、思特威、浪潮信息；退出：华友钴业、安井食品、恒瑞医药、温氏股份、百龙创园、西麦食品、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 15/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。