信澳产业优选一年持有混合A

信澳产业优选一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳产业优选一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.02%，四季平均换手约88.27%。四季度新进Top10：京能电力、华能国际、史丹利、大唐发电、建投能源。2025 年调仓：新进 24 笔（10 盈 / 14 亏）；退出 24 笔（规避 16 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 电力设备 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 0% 调整至 29.12%，电力设备 由 0% 至 9.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华凯易佰、华特达因、嘉欣丝绸、德艺文创，退出 三只松鼠、会稽山、劲仔食品、妙可蓝多。Q3 再平衡：新进 东华科技、东方电子、东航物流、中通客车，退出 华凯易佰、华特达因、双汇发展、古越龙山，兼有获利兑现与方向试探。Q4 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 29.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 京能电力、华能国际、史丹利、大唐发电，退出 东华科技、东方电子、中通客车、北玻股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、食品饮料 等方向；净加仓 交通运输(+6.61pp)、电力设备(+9.41pp)、机械设备(+3.83pp)；净降配 农林牧渔(-4.35pp)、食品饮料(-48.46pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 德赛西威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 13.24pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电子、北方股份、华通线缆、康力电梯 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电子、华通线缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华凯易佰、华特达因、嘉欣丝绸、德艺文创、浔兴股份、甘源食品、轻纺城；退出：三只松鼠、会稽山、劲仔食品、妙可蓝多、安井食品、康力电梯、晨光生物

2025-09-30 新进：东华科技、东方电子、东航物流、中通客车、北方股份、北玻股份、华通线缆、德赛西威、盾安环境、致欧科技；退出：华凯易佰、华特达因、双汇发展、古越龙山、嘉欣丝绸、德艺文创、浔兴股份、甘源食品、维维股份、轻纺城

2025-12-31 新进：京能电力、华能国际、史丹利、大唐发电、建投能源、甘肃能源、赣能股份；退出：东华科技、东方电子、中通客车、北玻股份、德赛西威、盾安环境、致欧科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/14；退出 规避/错失 16/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。