工银民瑞一年持有混合A

工银民瑞一年持有混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

工银民瑞一年持有混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.03%，四季平均换手约64.43%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.08%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：中国太保、招商公路、长江电力。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、建筑装饰。

Q2 末换仓：新进 三环集团、中信证券、恒瑞医药、紫光国微，退出 中国建筑、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 上峰水泥、渝农商行、瀚蓝环境、福耀玻璃，退出 三环集团、中信证券、北方华创、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、招商公路、长江电力，退出 上峰水泥、福耀玻璃、立讯精密、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、建筑装饰 等方向；净降配 电子(-4.74pp)、建筑装饰(-2.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.56% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.75% 附近；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.2% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三环集团、中信证券、恒瑞医药、紫光国微、美的集团；退出：中国建筑、蓝思科技

2026-03-31 新进：上峰水泥、渝农商行、瀚蓝环境、福耀玻璃；退出：三环集团、中信证券、北方华创、恒瑞医药、紫光国微、芯源微

2026-06-30 新进：中国太保、招商公路、长江电力；退出：上峰水泥、福耀玻璃、立讯精密、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。