申万菱信双利混合A

申万菱信双利混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信双利混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.68%，四季平均换手约74.5%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.08%)、消费/家电/面板(0.85%)。最近一季新进Top10：中联重科、分众传媒、江苏金租、海信视像、美的集团。2026 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 煤炭、银行。

Q2 末换仓：新进 中信特钢、中煤能源、交通银行、兴业银行，退出 中谷物流、平煤股份、建设银行、雅戈尔。Q3 再平衡：新进 中国平安，退出 交通银行、兴业银行、分众传媒、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、分众传媒、江苏金租、海信视像，退出 中信特钢、中国平安、中国神华、中煤能源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 家用电器(+2.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.86% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.86% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中信特钢、中煤能源、交通银行、兴业银行、分众传媒、招商银行、潍柴动力、贵州茅台；退出：中谷物流、平煤股份、建设银行、雅戈尔

2026-03-31 新进：中国平安；退出：交通银行、兴业银行、分众传媒、招商银行、潍柴动力

2026-06-30 新进：中联重科、分众传媒、江苏金租、海信视像、美的集团、长江电力；退出：中信特钢、中国平安、中国神华、中煤能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 10/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。