博道成长智航股票A

博道成长智航股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博道成长智航股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.04%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.98%)、AI算力/光模块(1.78%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、亿纬锂能、光启技术、国轩高科、工业富联。2025 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.48% 调整至 5.87%，电子 由 3.65% 至 4.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兴通讯、亿纬锂能、同花顺、工业富联，退出 中航光电、京东方A、新易盛、欣旺达。Q3 再平衡：新进 寒武纪、汇川技术、海康威视、深信服，退出 亿纬锂能、工业富联、网宿科技、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、亿纬锂能、光启技术、国轩高科，退出 中兴通讯、同花顺、寒武纪、汇川技术，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 通信(+2.23pp)；净降配 计算机(-3.3pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.26%），首尾变化不大；主要经由 中兴通讯、中际旭创、京东方A、同花顺 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 11.38% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航光电、京东方A、亿纬锂能、光启技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿纬锂能、国轩高科、宁德时代、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中兴通讯、亿纬锂能、同花顺、工业富联、网宿科技、金山办公、阳光电源、顺丰控股；退出：中航光电、京东方A、新易盛、欣旺达、海康威视、深信服、科大讯飞、立讯精密

2025-09-30 新进：寒武纪、汇川技术、海康威视、深信服、瑞芯微、生益科技、紫光国微；退出：亿纬锂能、工业富联、网宿科技、胜宏科技、金山办公、阳光电源、顺丰控股

2025-12-31 新进：中际旭创、亿纬锂能、光启技术、国轩高科、工业富联、新易盛、深南电路、澜起科技、立讯精密；退出：中兴通讯、同花顺、寒武纪、汇川技术、海康威视、深信服、瑞芯微、生益科技、紫光国微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。