方正富邦泰利12个月持有混合A

方正富邦泰利12个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

方正富邦泰利12个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.6%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、中恒电气、华泰证券、吉比特、国泰海通。2025 年调仓：新进 15 笔（1 盈 / 14 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 非银金融 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 8.29%，非银金融 由 0% 至 6.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：退出 中国石油、国投电力、振华科技、振华风光。Q3 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 10.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三七互娱、中恒电气、华泰证券、吉比特，退出 东方证券、康缘药业、康辰药业、恩华药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、家用电器、石油石化 等方向；净加仓 传媒(+8.29pp)、机械设备(+1.99pp)、电力设备(+3.66pp)；净降配 国防军工(-1.93pp)、家用电器(-2.94pp)、石油石化(-2.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 紫光国微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.65% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中恒电气、恒立液压、振华科技、振华风光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.66%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中恒电气、海兴电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：中国石油、国投电力、振华科技、振华风光、海信家电、海尔智家、紫光国微、长春高新

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三七互娱、中恒电气、华泰证券、吉比特、国泰海通、广发证券、恒立液压、恺英网络、海兴电力、神州泰岳；退出：东方证券、康缘药业、康辰药业、恩华药业、无锡银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/14；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。