中银证券内需增长混合A

中银证券内需增长混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券内需增长混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.18%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.37%)、消费/家电/面板(2.26%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三只松鼠、东山精密、同庆楼、宁德时代、百润股份。2024 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.61%，有色金属 由 0% 至 5.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 26.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中远海能、云铝股份、天山铝业、桐昆股份，退出 华统股份、山西汾酒、巨星农牧、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 中国铝业、立讯精密、金禾实业、阳光电源，退出 华图山鼎、学大教育、桐昆股份、牧原股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三只松鼠、东山精密、同庆楼、宁德时代，退出 中国铝业、中远海能、洛阳钼业、神火股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、农林牧渔 等方向；净加仓 有色金属(+5.47pp)、电力设备(+2.37pp)、家用电器(+2.26pp)；净降配 社会服务(-1.59pp)、食品饮料(-10.12pp)、建筑装饰(-3.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.88%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.37pp)、消费/家电/面板(+2.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中远海能、云铝股份、天山铝业、桐昆股份、洛阳钼业、神火股份、紫金矿业；退出：华统股份、山西汾酒、巨星农牧、泸州老窖、温氏股份、神农集团、贵州茅台

2024-09-30 新进：中国铝业、立讯精密、金禾实业、阳光电源；退出：华图山鼎、学大教育、桐昆股份、牧原股份

2024-12-31 新进：三只松鼠、东山精密、同庆楼、宁德时代、百润股份、美的集团、胜宏科技；退出：中国铝业、中远海能、洛阳钼业、神火股份、紫金矿业、金禾实业、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 15/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。