国泰睿毅三年持有期混合C
(013891)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
国泰睿毅三年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰睿毅三年持有期混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.84%，四季平均换手约64.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.41%)。四季度新进Top10：冠盛股份、吉贝尔、奥泰生物、星帅尔。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.84% |
| 平均换手 | 64.03% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0281 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 20.25% |
| 年化波动率 | 23.03% |
| 最大回撤 | -28.19% |
| 夏普比率 | 0.77 |
| 索提诺比率 | 0.89 |
| 同类排名 | 前 39%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 77.2 | 偏强 |
| 波动 | 60.8 | 较大 |
| 风险 | 26.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 12.11% 调整至 24.8%，医药生物 由 6.58% 至 14.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 世纪华通、东方财富、明阳电气、派林生物，退出 福立旺、聚和材料、黑猫股份、龙净环保。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 8.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 振江股份、江波龙、深科技、石英股份，退出 世纪华通、东方财富、力诺药包、安利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冠盛股份、吉贝尔、奥泰生物、星帅尔，退出 江波龙、深科技、石英股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、电子 等方向；净加仓 电力设备(+12.69pp)、汽车(+6.46pp)、医药生物(+7.94pp)；净降配 环保(-4.03pp)、电子(-4.14pp)、基础化工(-19.07pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（4.92%→8.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.46pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 江波龙、深科技、福立旺 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、振江股份、明阳电气、江波龙 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 12.11% 逐季抬升至年末 24.8%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、振江股份、明阳电气、禾望电气 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.95% | 4.92% | 8.55% | 7.41% | +3.46 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 12.11% | 14.67% | 22.3% | 24.8% | +12.69 |
| 医药生物 | 6.58% | 11.07% | 6.86% | 14.52% | +7.94 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.46% | +6.46 |
| 基础化工 | 23.81% | 16.68% | 9.04% | 4.74% | -19.07 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.55% | +4.55 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.26% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 4.38% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 4.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.03 |
| 电子 | 4.14% | 0.0% | 8.34% | 0.0% | -4.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.14% | 0.0% | 8.34% | 0.0% | -4.14 | 明显减仓 | 江波龙、深科技、福立旺 |
| 人形机器人/高端制造 | 16.25% | 14.67% | 30.64% | 24.8% | +8.55 | 明显加仓 | 宁德时代、振江股份、明阳电气、江波龙、深科技、福立旺 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 12.11% | 14.67% | 22.3% | 24.8% | +12.69 | 明显加仓 | 宁德时代、振江股份、明阳电气、禾望电气、聚和材料 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：世纪华通、东方财富、明阳电气、派林生物；退出：福立旺、聚和材料、黑猫股份、龙净环保
2025-09-30 新进：振江股份、江波龙、深科技、石英股份、聚和材料、英科医疗；退出：世纪华通、东方财富、力诺药包、安利股份、派林生物、皇马科技、禾望电气
2025-12-31 新进：冠盛股份、吉贝尔、奥泰生物、星帅尔；退出：江波龙、深科技、石英股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 派林生物 | 5.2 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 世纪华通 | 4.38 | 86.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东方财富 | 4.26 | 17.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 明阳电气 | 4.22 | 17.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 黑猫股份 | 8.0 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 龙净环保 | 4.03 | -4.08 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 聚和材料 | 4.06 | 7.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 福立旺 | 4.14 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 深科技 | 4.32 | -9.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 6.86 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江波龙 | 4.02 | 37.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 振江股份 | 3.76 | -1.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 石英股份 | 4.18 | -9.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 聚和材料 | 5.9 | -25.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 派林生物 | 5.2 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 世纪华通 | 4.38 | 86.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 东方财富 | 4.26 | 17.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安利股份 | 4.7 | 25.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 力诺药包 | 5.87 | -20.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 禾望电气 | 5.53 | 5.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皇马科技 | 5.93 | 46.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 星帅尔 | 4.55 | -9.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 冠盛股份 | 6.46 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉贝尔 | 4.24 | -1.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥泰生物 | 4.44 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 深科技 | 4.32 | -9.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江波龙 | 4.02 | 37.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 石英股份 | 4.18 | -9.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。