宏利景气领航两年持有混合

宏利景气领航两年持有混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利景气领航两年持有混合 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.52%，四季平均换手约69.63%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.76%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.76%）。四季度新进Top10：中科曙光、九典制药、光库科技、生益科技。2023 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 28.67%，电子 由 0% 至 16.97%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 19.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、中兴通讯、中际旭创、天孚通信，退出 同方股份、大华股份、大金重工、海力风电。Q3 再平衡：新进 圣泉集团、太极集团、沪电股份、神州数码，退出 三七互娱、中科曙光、浪潮信息、源杰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、九典制药、光库科技、生益科技，退出 中兴通讯、圣泉集团、神州数码、紫光股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、电力设备 等方向；净加仓 通信(+28.67pp)、电子(+16.97pp)、医药生物(+5.93pp)；净降配 公用事业(-3.03pp)、计算机(-16.73pp)、电力设备(-17.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→13.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.76pp)；相应下降：新能源/电力设备(-3.97pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.76pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.97% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三七互娱、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛、浪潮信息、源杰科技、紫光股份；退出：同方股份、大华股份、大金重工、海力风电、海康威视、涪陵电力、科华数据、金山办公、阳光电源

2023-09-30 新进：圣泉集团、太极集团、沪电股份、神州数码；退出：三七互娱、中科曙光、浪潮信息、源杰科技

2023-12-31 新进：中科曙光、九典制药、光库科技、生益科技；退出：中兴通讯、圣泉集团、神州数码、紫光股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。