大摩健康产业混合C
(014030)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
大摩健康产业混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩健康产业混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.84%，四季平均换手约51.5%。四季度新进Top10：汇宇制药、泰格医药、福瑞医科。2025 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.84% |
| 平均换手 | 51.5% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0337 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -8.06% |
| 年化波动率 | 23.49% |
| 最大回撤 | -33.53% |
| 夏普比率 | -0.45 |
| 索提诺比率 | -0.73 |
| 同类排名 | 前 98%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 5.1 | 偏弱 |
| 波动 | 62.6 | 较大 |
| 风险 | 10.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 50.24% 调整至 55.24%。
Q2 末换仓：新进 ST人福、华东医药、科伦药业、迈瑞医疗，退出 人福医药、康龙化成、泰格医药、派林生物。Q3 医药生物行业持仓占比从 47.39% 升至 54.49%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 信立泰、凯莱英、康龙化成、益方生物，退出 ST人福、华东医药、华润三九、恩华药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 汇宇制药、泰格医药、福瑞医科，退出 信立泰、泽璟制药、福瑞股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+5.0pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 50.24% | 47.39% | 54.49% | 55.24% | +5.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：ST人福、华东医药、科伦药业、迈瑞医疗；退出：人福医药、康龙化成、泰格医药、派林生物
2025-09-30 新进：信立泰、凯莱英、康龙化成、益方生物、福瑞股份、迪哲医药；退出：ST人福、华东医药、华润三九、恩华药业、科伦药业、迈瑞医疗
2025-12-31 新进：汇宇制药、泰格医药、福瑞医科；退出：信立泰、泽璟制药、福瑞股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华东医药 | 2.53 | 2.95 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 2.56 | 2.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.53 | 9.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 派林生物 | 2.98 | -15.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泰格医药 | 3.0 | 4.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 康龙化成 | 3.04 | -8.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 信立泰 | 3.73 | -17.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.47 | -18.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 福瑞股份 | 3.39 | -5.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 康龙化成 | 5.15 | -20.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 迪哲医药 | 4.57 | -20.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 益方生物 | 5.58 | -12.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华东医药 | 2.53 | 2.95 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华润三九 | 3.86 | -10.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恩华药业 | 2.96 | 30.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 科伦药业 | 2.56 | 2.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 2.53 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | ST人福 | 6.96 | 0.48 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泰格医药 | 3.72 | -5.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汇宇制药 | 4.34 | -6.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 信立泰 | 3.73 | -17.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泽璟制药 | 4.06 | -17.97 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 5/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。