交银启诚混合A
(014038)权益主动型公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
交银启诚混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
交银启诚混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.94%，四季平均换手约73.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.67%)。四季度新进Top10：中国海外发展、中国海洋石油、中国电力、中国黄金国际、华电国际电力股份。2022 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 24.9400% |
| 平均换手 | 73.5000% |
| 持股集中度 | 0.0077 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 机械设备、有色金属。
Q2 末换仓：新进 国机精工、山东药玻、山金国际、海晨股份，退出 杰克股份、郑煤机、钢研纳克。Q3 基础化工行业持仓占比从 4.71% 升至 11.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华能国际、征和工业、海利尔、聚合顺，退出 国机精工、山东黄金、山金国际、易德龙，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海外发展、中国海洋石油、中国电力、中国黄金国际，退出 华能国际、山东药玻、征和工业、明泰铝业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、基础化工、社会服务 等方向；净加仓 公用事业(+2.99pp)；净降配 通信(-3.08pp)、基础化工(-3.42pp)、社会服务(-2.12pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.67%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，年末 2.67% 为全年高点（年初 2.13%）；主要经由 中国黄金国际、山东黄金、招金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 2.13% | 2.13% | 0.0% | 2.67% | +0.54 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.36% | 2.99% | +2.99 |
| 有色金属 | 5.43% | 7.63% | 3.41% | 1.49% | -3.94 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.34% | +1.34 |
| 机械设备 | 8.29% | 6.69% | 6.15% | 0.77% | -7.52 |
| 通信 | 3.08% | 2.59% | 0.0% | 0.0% | -3.08 |
| 基础化工 | 3.42% | 4.71% | 11.91% | 0.0% | -3.42 |
| 社会服务 | 2.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.12 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.68% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.18% | 3.7% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 2.82% | 3.13% | 0.0% | 0.0% | -2.82 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.73% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 2.13% | 2.13% | 0% | 2.67% | +0.54 | 辅助配置 | 中国黄金国际、山东黄金、招金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：国机精工、山东药玻、山金国际、海晨股份；退出：杰克股份、郑煤机、钢研纳克
2022-09-30 新进：华能国际、征和工业、海利尔、聚合顺、郑煤机；退出：国机精工、山东黄金、山金国际、易德龙、移为通信
2022-12-31 新进：中国海外发展、中国海洋石油、中国电力、中国黄金国际、华电国际电力股份、华能国际电力股份、招金矿业、绿城中国、腾讯控股；退出：华能国际、山东药玻、征和工业、明泰铝业、海利尔、海晨股份、润丰股份、聚合顺、迪威尔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 山金国际 | 2.04 | 32.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 国机精工 | 3.26 | -12.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 海晨股份 | 2.68 | 5.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 山东药玻 | 3.18 | 3.65 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 钢研纳克 | 2.12 | -4.02 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 郑煤机 | 2.58 | 4.88 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 杰克股份 | 2.06 | -8.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 征和工业 | 2.73 | 24.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华能国际 | 1.36 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 郑煤机 | 1.73 | -14.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海利尔 | 2.71 | 15.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 聚合顺 | 2.86 | -9.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 山金国际 | 2.04 | 32.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 国机精工 | 3.26 | -12.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 移为通信 | 2.59 | -22.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 2.13 | -7.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 易德龙 | 3.13 | -26.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 郑煤机 | 0.77 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国海外发展 | 0.53 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 1.35 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国海洋石油 | 1.34 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华能国际电力股份 | 1.75 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华电国际电力股份 | 1.24 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 招金矿业 | 1.49 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国黄金国际 | 1.18 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国电力 | 1.4 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 绿城中国 | 0.51 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 征和工业 | 2.73 | 24.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海晨股份 | 3.16 | -8.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 润丰股份 | 6.34 | -15.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 华能国际 | 1.36 | 0.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山东药玻 | 3.7 | -1.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 明泰铝业 | 3.41 | -0.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 郑煤机 | 1.73 | -14.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海利尔 | 2.71 | 15.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 聚合顺 | 2.86 | -9.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 迪威尔 | 4.42 | 9.65 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 12/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。