交银启诚混合A
(014038)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
交银启诚混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
交银启诚混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.79%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.56%)。四季度新进Top10：中国南方航空股份、中国国航、中国宏桥、中国电力、华电国际电力股份。2023 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 11 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 19.7900% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0054 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 公用事业 为核心配置方向，持仓占比由 6.98% 调整至 7.16%。
Q2 末换仓：新进 中国海洋石油、中国电力、华润电力、华电国际电力股份，退出 华电国际、华能国际、宝新能源、海晨股份。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 6.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 佳电股份、华电国际、华能国际、海大集团，退出 中国海洋石油、中国电力、华润电力、华电国际电力股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国南方航空股份、中国国航、中国宏桥、中国电力，退出 佳电股份、华电国际、华能国际、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、机械设备 等方向；净降配 基础化工(-4.77pp)、有色金属(-3.76pp)、机械设备(-5.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
相应下降：资源/有色(-3.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.32% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.56%；主要经由 山东黄金、招金矿业、银泰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 5.32% | 1.56% | 3.94% | 1.56% | -3.76 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 公用事业 | 6.98% | 6.17% | 8.2% | 7.16% | +0.18 |
| 交通运输 | 2.56% | 0.0% | 0.0% | 2.17% | -0.39 |
| 有色金属 | 5.32% | 1.56% | 3.94% | 1.56% | -3.76 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.43% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.83% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.27% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 4.77% | 0.0% | 6.97% | 0.0% | -4.77 |
| 机械设备 | 5.92% | 0.0% | 2.25% | 0.0% | -5.92 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 5.32% | 1.56% | 3.94% | 1.56% | -3.76 | 明显减仓 | 山东黄金、招金矿业、银泰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国海洋石油、中国电力、华润电力、华电国际电力股份、华能国际电力股份、大唐发电、招金矿业、粉笔、腾讯控股；退出：华电国际、华能国际、宝新能源、海晨股份、润丰股份、福斯达、迪威尔、银泰黄金
2023-09-30 新进：佳电股份、华电国际、华能国际、海大集团、润丰股份、皖能电力、郑煤机、银泰黄金；退出：中国海洋石油、中国电力、华润电力、华电国际电力股份、华能国际电力股份、招金矿业、粉笔、腾讯控股
2023-12-31 新进：中国南方航空股份、中国国航、中国宏桥、中国电力、华电国际电力股份、华能国际电力股份、工商银行、招金矿业、腾讯控股；退出：佳电股份、华电国际、华能国际、山东黄金、海大集团、润丰股份、皖能电力、郑煤机、银泰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 1.11 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华润电力 | 0.55 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国海洋石油 | 0.27 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华能国际电力股份 | 2.51 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 大唐发电 | 1.35 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华电国际电力股份 | 2.31 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 山东黄金 | 0.27 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 招金矿业 | 1.29 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国电力 | 1.8 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 粉笔 | 0.66 | — | 数据缺失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 宝新能源 | 2.56 | 16.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 银泰黄金 | 2.58 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海晨股份 | 2.56 | -32.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 润丰股份 | 4.77 | 14.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华能国际 | 2.23 | 8.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华电国际 | 2.19 | 15.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 2.74 | 6.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 福斯达 | 2.56 | 18.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 迪威尔 | 3.36 | -22.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 皖能电力 | 2.54 | 3.13 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 佳电股份 | 1.83 | -5.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 银泰黄金 | 2.21 | 5.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 海大集团 | 2.43 | -0.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 润丰股份 | 6.97 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华能国际 | 2.02 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华电国际 | 2.44 | -0.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 山东黄金 | 1.73 | -8.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 郑煤机 | 2.25 | -3.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 大唐发电 | 1.2 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 1.11 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华润电力 | 0.55 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 0.27 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华能国际电力股份 | 2.51 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 大唐发电 | 1.35 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 华电国际电力股份 | 2.31 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 山东黄金 | 0.27 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 招金矿业 | 1.29 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国电力 | 1.8 | — | 数据缺失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 粉笔 | 0.66 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 1.46 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国国航 | 1.3 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华能国际电力股份 | 3.23 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 大唐发电 | 1.34 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国南方航空股份 | 0.87 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 华电国际电力股份 | 2.59 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国宏桥 | 1.0 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 工商银行 | 0.6 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 招金矿业 | 1.56 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国电力 | 1.93 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 皖能电力 | 2.54 | 3.13 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 佳电股份 | 1.83 | -5.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 银泰黄金 | 2.21 | 5.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 海大集团 | 2.43 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 润丰股份 | 6.97 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华能国际 | 2.02 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华电国际 | 2.44 | -0.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 1.73 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 郑煤机 | 2.25 | -3.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 大唐发电 | 1.2 | -9.02 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 11/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。