银华盛世精选灵活配置混合发起式C

一、投资风格总览

在 张萍（014047）担任 银华盛世精选灵活配置混合发起式C 基金经理期间（2021-11-18 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 49.0763%，持股集中度 均值约 0.0282，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 52.9571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.2%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 85.53%；批发和零售业 3.57%；租赁和商务服务业 1.75%。
• 2025-03-31：制造业 85.59%；租赁和商务服务业 4.62%；批发和零售业 1.24%。
• 2025-06-30：制造业 78.96%；批发和零售业 4.1%；农、林、牧、渔业 2.04%。
• 2025-09-30：制造业 71.24%；农、林、牧、渔业 8.18%；租赁和商务服务业 5.02%。
• 2025-12-31：制造业 72.34%；农、林、牧、渔业 7.02%；租赁和商务服务业 6.29%。
• 2026-03-31：制造业 61.29%；金融业 10.48%；采矿业 4.35%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（80.05%） 变为 制造业（61.29%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 贵州茅台（600519）占净值 9.14%，较上季 减仓。
• 美的集团（000333）占净值 8.62%，较上季 减仓。
• 海光信息（688041）占净值 3.07%，较上季 仓位不变。
• 山西汾酒（600809）占净值 3.06%，较上季 减仓。
• 宁德时代（300750）占净值 2.91%，较上季 新进。
• 万辰集团（300972）占净值 2.91%，较上季 新进。
• 钧达股份（002865）占净值 2.46%，较上季 仓位不变。
• 宏桥控股（002379）占净值 2.17%，较上季 仓位不变。
• 牧原股份（002714）占净值 2.0%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 1.97%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 38.31%，持股集中度 为 0.0212。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：33.3%、46.2%、46.2%、66.7%、46.2%、57.1%、75.0%。
对应新进入前十大个股数量：2、3、3、5、3、4、6 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 9.14%（2026-03-31）。
• 美的集团（000333）减仓，占净值 8.62%（2026-03-31）。
• 山西汾酒（600809）减仓，占净值 3.06%（2026-03-31）。
• 宁德时代（300750）新进，占净值 2.91%（2026-03-31）。
• 万辰集团（300972）新进，占净值 2.91%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0282，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-18 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -31.94%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。