交银启汇混合C

交银启汇混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银启汇混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.7%，四季平均换手约63.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.94%)、新能源/电力设备(3.82%)。四季度新进Top10：中国太保、中国平安、中际旭创、宏桥控股、思源电气。2025 年调仓：新进 14 笔（4 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 9 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 有色金属 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.5% 调整至 11.98%，有色金属 由 2.82% 至 7.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 4.5% 升至 11.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、中国平安、丸美生物、华测导航，退出 宁德时代。Q3 再平衡：新进 ST华通、宁德时代、药明康德，退出 东阿阿胶、中国平安、丸美生物、燕京啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、中国平安、中际旭创、宏桥控股，退出 ST华通、华测导航，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 医药生物(+7.48pp)、有色金属(+5.12pp)；净降配 交通运输(-2.93pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.33%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.12pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华测导航 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 6.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.94% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 6.75% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、中国平安、丸美生物、华测导航、恒瑞医药、盐津铺子；退出：宁德时代

2025-09-30 新进：ST华通、宁德时代、药明康德；退出：东阿阿胶、中国平安、丸美生物、燕京啤酒、盐津铺子、顺丰控股

2025-12-31 新进：中国太保、中国平安、中际旭创、宏桥控股、思源电气；退出：ST华通、华测导航

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/10；退出 规避/错失 9/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。