万家北交所慧选两年定开混合A
(014277)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
万家北交所慧选两年定开混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
万家北交所慧选两年定开混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.9%，四季平均换手约48.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.09%)。四季度新进Top10：万通液压、中金黄金、林泰新材。2025 年调仓：新进 1 笔（1 盈 / 0 亏）；退出 1 笔（规避 1 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.9000% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0261 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.49% |
| 年化波动率 | 67.61% |
| 最大回撤 | -34.51% |
| 夏普比率 | 0.06 |
| 索提诺比率 | 0.12 |
| 同类排名 | 前 64%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 54.7 | 中等 |
| 波动 | 100.0 | 较大 |
| 风险 | 8.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 汽车 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 12.88% 调整至 18.84%，汽车 由 13.2% 至 14.16%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 农林牧渔行业持仓占比从 4.16% 升至 23.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 康农种业、欧福蛋业、海能技术、润农节水，退出 一致魔芋、中裕科技、五新隧装、神火股份。Q3 再平衡：新进 开发科技、纳科诺尔，退出 康农种业、建邦科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万通液压、中金黄金、林泰新材，退出 康比特、开发科技、润农节水，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、基础化工、美容护理 等方向；净加仓 电力设备(+6.67pp)、机械设备(+5.96pp)、农林牧渔(+3.6pp)；净降配 食品饮料(-3.17pp)、基础化工(-4.43pp)、美容护理(-9.14pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.09%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+4.09pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 25.51% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 万通液压、五新隧装、同力股份、开发科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.09% 为全年高点；主要经由 中金黄金、神火股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 开发科技、纳科诺尔 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.09% | +4.09 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 12.88% | 11.72% | 10.56% | 18.84% | +5.96 |
| 汽车 | 13.2% | 12.27% | 7.0% | 14.16% | +0.96 |
| 农林牧渔 | 4.16% | 23.61% | 12.15% | 7.76% | +3.60 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 8.14% | 6.67% | +6.67 |
| 有色金属 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 4.09% | +0.96 |
| 食品饮料 | 3.17% | 4.85% | 3.66% | 0.0% | -3.17 |
| 基础化工 | 4.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.43 |
| 美容护理 | 9.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 12.88% | 11.72% | 18.7% | 25.51% | +12.63 | 明显加仓 | 万通液压、五新隧装、同力股份、开发科技、海能技术、纳科诺尔 |
| 黄金/有色资源 | 3.13% | 0.0% | 0.0% | 4.09% | +0.96 | 辅助配置 | 中金黄金、神火股份 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 8.14% | 6.67% | +6.67 | 明显加仓 | 开发科技、纳科诺尔 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：康农种业、欧福蛋业、海能技术、润农节水、路斯股份；退出：一致魔芋、中裕科技、五新隧装、神火股份、锦波生物
2025-09-30 新进：开发科技、纳科诺尔；退出：康农种业、建邦科技
2025-12-31 新进：万通液压、中金黄金、林泰新材；退出：康比特、开发科技、润农节水
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 欧福蛋业 | 5.66 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 康农种业 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 路斯股份 | 5.43 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海能技术 | 4.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 润农节水 | 7.93 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 神火股份 | 3.13 | -11.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五新隧装 | 4.96 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 一致魔芋 | 4.16 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中裕科技 | 4.43 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 锦波生物 | 9.14 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 开发科技 | 3.75 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 纳科诺尔 | 4.39 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 建邦科技 | 3.58 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 康农种业 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中金黄金 | 4.09 | 14.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 林泰新材 | 3.79 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万通液压 | 5.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 开发科技 | 3.75 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 康比特 | 3.66 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 润农节水 | 3.91 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/0；退出 规避/错失 1/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。