一、投资风格总览
在 杨冬（014317）担任 广发价值领航一年持有混合A 基金经理期间（2022-06-02 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 30.4438%，持股集中度 均值约 0.0148，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 89.6%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 31.0%；金融业 20.68%。
• 2025-03-31：制造业 42.76%；金融业 4.49%；交通运输、仓储和邮政业 0.35%。
• 2025-06-30：制造业 30.75%；金融业 7.59%；交通运输、仓储和邮政业 5.96%。
• 2025-09-30：制造业 35.83%；租赁和商务服务业 4.51%；科学研究和技术服务业 3.37%。
• 2025-12-31：制造业 27.06%；交通运输、仓储和邮政业 11.08%；金融业 5.71%。
• 2026-03-31：制造业 62.87%；采矿业 2.12%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（31.46%） 变为 制造业（62.87%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 5.88%，较上季 加仓。
• 中天科技（600522）占净值 4.97%，较上季 仓位不变。
• 中际旭创（300308）占净值 4.96%，较上季 仓位不变。
• 震裕科技（300953）占净值 4.78%，较上季 新进。
• 金固股份（002488）占净值 4.64%，较上季 仓位不变。
• 三友医疗（688085）占净值 4.52%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 29.75%，持股集中度 为 0.0149。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：78.6%、91.7%、90.0%、88.9%、90.9%、93.8%、93.3%。
对应新进入前十大个股数量：4、5、4、4、6、9、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）加仓，占净值 5.88%（2026-03-31）。
• 震裕科技（300953）新进，占净值 4.78%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0148，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-06-02 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 123.45%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
