中银新动力股票C

中银新动力股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银新动力股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.2%，四季平均换手约86.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.45%)、新能源/电力设备(3.21%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.45%）。四季度新进Top10：中际旭创、信维通信、华新建材、合合信息、寒武纪。2025 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 13 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.07% 调整至 6.24%，计算机 由 0% 至 5.51%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三一重工、东方财富、国能日新、江苏银行，退出 中国电信、中国联通、伯特利、同庆楼。Q3 再平衡：新进 中文在线、华勤技术、工业富联、恺英网络，退出 三一重工、国能日新、复旦微电、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、信维通信、华新建材、合合信息，退出 东方财富、中文在线、华勤技术、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、纺织服饰、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+3.21pp)、建筑材料(+2.25pp)、国防军工(+2.63pp)；净降配 通信(-4.89pp)、社会服务(-2.76pp)、纺织服饰(-2.91pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.45%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.21pp)、AI算力/光模块(+3.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 13.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中国联通、中际旭创、信维通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.29pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、信维通信、华勤技术、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三一重工、东方财富、国能日新、江苏银行、睿创微纳、芯原股份、豪威集团；退出：中国电信、中国联通、伯特利、同庆楼、宗申动力、德明利、英搏尔

2025-09-30 新进：中文在线、华勤技术、工业富联、恺英网络、紫金矿业、英科医疗、英维克、阳光电源；退出：三一重工、国能日新、复旦微电、江苏银行、海澜之家、睿创微纳、芯原股份、豪威集团

2025-12-31 新进：中际旭创、信维通信、华新建材、合合信息、寒武纪、洛阳钼业、浪潮信息、航宇科技；退出：东方财富、中文在线、华勤技术、工业富联、恺英网络、紫金矿业、英科医疗、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 13/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。