长信银利精选混合C

长信银利精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信银利精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.4%，四季平均换手约76.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中国铝业、中油资本、伟明环保、南方航空、贵州茅台。2025 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 食品饮料 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 6.06% 调整至 42.84%，食品饮料 由 0% 至 7.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 6.06% 升至 38.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国人保、中国人寿、中国国航、中国太保，退出 中芯国际、九号公司、兴业银行、华鲁恒升。Q3 再平衡：新进 三花智控、兆易创新、宁德时代、指南针，退出 中信证券、中国国航、小商品城、浦发银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国铝业、中油资本、伟明环保、南方航空，退出 三花智控、兆易创新、宁德时代、指南针，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、电子、电力设备 等方向；净加仓 食品饮料(+7.46pp)、非银金融(+36.78pp)、有色金属(+4.42pp)；净降配 家用电器(-5.84pp)、电子(-8.06pp)、电力设备(-8.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→8.05%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、半导体设备/材料）；相应下降：新能源/电力设备(-8.25pp)、半导体设备/材料(-4.06pp)、AI算力/光模块(-4.0pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 8.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、兆易创新、指南针、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 16.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、兆易创新、宁德时代、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、中国人寿、中国国航、中国太保、中国平安、小商品城、新华保险、浦发银行、牧原股份；退出：中芯国际、九号公司、兴业银行、华鲁恒升、宁德时代、招商银行、格力电器、海光信息、芒果超媒

2025-09-30 新进：三花智控、兆易创新、宁德时代、指南针、芒果超媒；退出：中信证券、中国国航、小商品城、浦发银行、牧原股份

2025-12-31 新进：中国铝业、中油资本、伟明环保、南方航空、贵州茅台；退出：三花智控、兆易创新、宁德时代、指南针、芒果超媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 12/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。