永赢合享混合发起C
(014599)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
永赢合享混合发起C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢合享混合发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.09%，四季平均换手约64.27%。四季度新进Top10：中科创达、乐鑫科技、卓胜微、海澜之家、滨江集团。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 21.0900% |
| 平均换手 | 64.2700% |
| 持股集中度 | 0.0060 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.36% |
| 年化波动率 | 12.71% |
| 最大回撤 | -15.98% |
| 夏普比率 | 0.15 |
| 索提诺比率 | 0.17 |
| 同类排名 | 前 57%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 33.4 | 偏弱 |
| 波动 | 20.0 | 较小 |
| 风险 | 68.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.65% 调整至 10.48%。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、兆威机电、芯朋微、贵州茅台，退出 五粮液、华大九天。Q3 再平衡：新进 华能国际、百润股份、航宇科技、通威股份，退出 中际旭创、乐鑫科技、保利发展、兆威机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 4.9% 升至 10.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科创达、乐鑫科技、卓胜微、海澜之家，退出 华能国际、百润股份、航宇科技、通威股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.83pp)；净降配 计算机(-4.41pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 15.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.6%；主要经由 中际旭创、乐鑫科技、华大九天、卓胜微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 10.48% 为全年高点（年初 7.65%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 乐鑫科技、卓胜微、航宇科技、芯朋微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 通威股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 7.65% | 8.13% | 4.9% | 10.48% | +2.83 |
| 计算机 | 7.53% | 3.09% | 2.98% | 3.12% | -4.41 |
| 石油石化 | 2.48% | 1.74% | 0.0% | 2.62% | +0.14 |
| 房地产 | 2.3% | 1.85% | 0.0% | 2.01% | -0.29 |
| 基础化工 | 1.91% | 1.2% | 1.24% | 1.58% | -0.33 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.31% | +1.31 |
| 食品饮料 | 1.81% | 1.21% | 3.68% | 1.19% | -0.62 |
| 通信 | 0.0% | 1.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 2.38% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.11% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 1.12% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 15.18% | 12.76% | 7.88% | 13.6% | -1.58 | 持仓占比较高 | 中际旭创、乐鑫科技、华大九天、卓胜微、深信服、芯朋微 |
| 人形机器人/高端制造 | 7.65% | 8.13% | 7.13% | 10.48% | +2.83 | 明显加仓 | 乐鑫科技、卓胜微、航宇科技、芯朋微、通威股份、鼎龙股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 1.11% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 通威股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中际旭创、兆威机电、芯朋微、贵州茅台；退出：五粮液、华大九天
2025-09-30 新进：华能国际、百润股份、航宇科技、通威股份；退出：中际旭创、乐鑫科技、保利发展、兆威机电、芯朋微、荣盛石化
2025-12-31 新进：中科创达、乐鑫科技、卓胜微、海澜之家、滨江集团、荣盛石化；退出：华能国际、百润股份、航宇科技、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 兆威机电 | 0.98 | 26.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 1.54 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 贵州茅台 | 1.21 | 2.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 芯朋微 | 0.93 | 27.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 1.81 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华大九天 | 2.84 | 7.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 百润股份 | 1.74 | -15.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华能国际 | 2.38 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 通威股份 | 1.11 | -7.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 航宇科技 | 1.12 | 53.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 荣盛石化 | 1.74 | 16.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兆威机电 | 0.98 | 26.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中际旭创 | 1.54 | 176.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 保利发展 | 1.85 | -2.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 乐鑫科技 | 3.23 | 48.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 芯朋微 | 0.93 | 27.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 滨江集团 | 2.01 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 荣盛石化 | 2.62 | 2.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中科创达 | 1.2 | -13.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 卓胜微 | 3.63 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海澜之家 | 1.31 | 7.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 乐鑫科技 | 2.85 | -13.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百润股份 | 1.74 | -15.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华能国际 | 2.38 | 5.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 通威股份 | 1.11 | -7.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 航宇科技 | 1.12 | 53.83 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 4/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。