华泰柏瑞匠心臻选混合A

华泰柏瑞匠心臻选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰柏瑞匠心臻选混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.02%，四季平均换手约63.47%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.93%)、消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.93%）。四季度新进Top10：三环集团、众鑫股份、春风动力、森麒麟、浩洋股份。2025 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 机械设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 22.56%，机械设备 由 0% 至 9.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 厦钨新能、紫金矿业，退出 中国太保、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 佳驰科技、新宙邦、翱捷科技、金山办公，退出 光威复材、厦钨新能、海尔智家、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 22.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、众鑫股份、春风动力、森麒麟，退出 中航光电、中航沈飞、中航西飞、佳驰科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、国防军工、有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+9.64pp)、环保(+2.94pp)、汽车(+22.56pp)；净降配 非银金融(-4.16pp)、国防军工(-30.15pp)、有色金属(-3.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（17.35%→22.9%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.93pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.06pp)、军工/高端制造(-13.99pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.93pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、翱捷科技、金山办公 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 17.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、中航光电、中航沈飞、中航西飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.16pp；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 厦钨新能、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：厦钨新能、紫金矿业；退出：中国太保、洛阳钼业

2025-09-30 新进：佳驰科技、新宙邦、翱捷科技、金山办公；退出：光威复材、厦钨新能、海尔智家、紫金矿业

2025-12-31 新进：三环集团、众鑫股份、春风动力、森麒麟、浩洋股份、涛涛车业、科达制造、美埃科技、英科医疗、隆鑫通用；退出：中航光电、中航沈飞、中航西飞、佳驰科技、国泰集团、新宙邦、翱捷科技、航发动力、航发控制、金山办公

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 9/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。