兴全兴裕混合C
(014901)权益主动型公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
兴全兴裕混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全兴裕混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.36%，四季平均换手约79.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.98%)。四季度新进Top10：伊利股份、华鲁恒升、唐山港、天山铝业、森麒麟。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 5.3600% |
| 平均换手 | 79.7000% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.53% |
| 年化波动率 | 3.80% |
| 最大回撤 | -4.12% |
| 夏普比率 | 0.56 |
| 索提诺比率 | 0.58 |
| 同类排名 | 前 35%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 34.2 | 偏弱 |
| 波动 | 6.6 | 较小 |
| 风险 | 92.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、公用事业。
Q2 末换仓：新进 中谷物流、川恒股份、扬农化工、招商公路，退出 广信股份、长江电力。Q3 再平衡：新进 中孚实业、兴发集团、大参林、泸州老窖，退出 九丰能源、兴蓉环境、川恒股份、扬农化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 伊利股份、华鲁恒升、唐山港、天山铝业，退出 中谷物流、兴发集团、泸州老窖、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工 等方向；净降配 基础化工(-1.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、天山铝业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.49% | 0.41% | 0.0% | 0.98% | +0.49 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.78% | 1.05% | +1.05 |
| 家用电器 | 0.49% | 1.05% | 0.0% | 0.98% | +0.49 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 1.58% | 0.98% | +0.98 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.86% | 0.97% | +0.97 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.41% | 1.14% | 0.95% | +0.95 |
| 基础化工 | 2.3% | 0.89% | 0.76% | 0.47% | -1.83 |
| 环保 | 0.61% | 0.78% | 0.0% | 0.0% | -0.61 |
| 公用事业 | 0.88% | 0.61% | 0.74% | 0.0% | -0.88 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.78% | 1.05% | +1.05 | 辅助配置 | 中孚实业、天山铝业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中谷物流、川恒股份、扬农化工、招商公路、民生银行、老板电器；退出：广信股份、长江电力
2025-09-30 新进：中孚实业、兴发集团、大参林、泸州老窖、贵州茅台、长江电力；退出：九丰能源、兴蓉环境、川恒股份、扬农化工、招商公路、梅花生物、民生银行、海尔智家、老板电器
2025-12-31 新进：伊利股份、华鲁恒升、唐山港、天山铝业、森麒麟、神火股份、美的集团；退出：中谷物流、兴发集团、泸州老窖、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 招商公路 | 0.3 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 老板电器 | 0.64 | 0.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 川恒股份 | 0.3 | 29.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 民生银行 | 0.36 | -16.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 0.35 | 24.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中谷物流 | 0.41 | 14.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.46 | 8.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 广信股份 | 1.02 | -8.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 0.71 | -11.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兴发集团 | 0.76 | 22.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 0.87 | -4.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中孚实业 | 0.78 | 51.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 长江电力 | 0.74 | -0.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 大参林 | 0.86 | 6.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兴蓉环境 | 0.78 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商公路 | 0.3 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 老板电器 | 0.64 | 0.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 川恒股份 | 0.3 | 29.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 民生银行 | 0.36 | -16.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 扬农化工 | 0.35 | 24.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 0.41 | 2.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 梅花生物 | 0.89 | -0.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 九丰能源 | 0.61 | 34.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.98 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 0.45 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天山铝业 | 0.56 | 9.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 森麒麟 | 0.4 | -19.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华鲁恒升 | 0.47 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.55 | -7.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 唐山港 | 0.95 | 22.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 0.71 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 0.76 | 22.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 长江电力 | 0.74 | -0.22 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中谷物流 | 1.14 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。