银华心选一年持有期混合A

银华心选一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银华心选一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.97%，四季平均换手约61.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.99%)、军工/高端制造(2.91%)、AI算力/光模块(1.96%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.96%）。四季度新进Top10：中国太保、云铝股份、泸州老窖、牧原股份、福晶科技。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、电力设备。

Q2 美容护理行业持仓占比从 0% 升至 4.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 奥飞数据、宝钛股份、智微智能、海光信息，退出 山西汾酒、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 中航沈飞，退出 奥飞数据、宝钛股份、智微智能、海天瑞声，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太保、云铝股份、泸州老窖、牧原股份，退出 锦波生物，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.74pp)、电子(+3.93pp)、国防军工(+2.91pp)；净降配 食品饮料(-2.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.96pp)、军工/高端制造(+2.91pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.23% 逐季抬升至年末 6.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息、福晶科技、金山办公 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 3.8% 逐季抬升至年末 10.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航沈飞、宁德时代、海光信息、福晶科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.06% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：奥飞数据、宝钛股份、智微智能、海光信息、海天瑞声、锦波生物、龙旗科技；退出：山西汾酒、泸州老窖

2025-09-30 新进：中航沈飞；退出：奥飞数据、宝钛股份、智微智能、海天瑞声、龙旗科技

2025-12-31 新进：中国太保、云铝股份、泸州老窖、牧原股份、福晶科技；退出：锦波生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 2/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。