银华心选一年持有期混合A

银华心选一年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华心选一年持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.37%，四季平均换手约63.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.08%)、半导体设备/材料(7.25%)、新能源/电力设备(3.7%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.22%→期末 17.33%）。最近一季新进Top10：三环集团、中芯国际、中际旭创、新易盛、永鼎股份。2026 年调仓：新进 15 笔（2 盈 / 13 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 23.28%，电子 由 2.22% 至 19.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、云铝股份、泸州老窖、牧原股份，退出 锦波生物。Q3 再平衡：新进 万华化学、亨通光电、华鲁恒升，退出 中航沈飞、泸州老窖、牧原股份、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 2.03% 升至 23.28%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中芯国际、中际旭创、新易盛，退出 万华化学、中国太保、云铝股份、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、国防军工、计算机 等方向；净加仓 通信(+23.28pp)、电子(+17.58pp)；净降配 美容护理(-2.4pp)、国防军工(-2.05pp)、计算机(-2.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.45%→10.08%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.86pp)、半导体设备/材料(+7.25pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.05pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.33% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.95% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.94% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、云铝股份、泸州老窖、牧原股份、福晶科技；退出：锦波生物

2026-03-31 新进：万华化学、亨通光电、华鲁恒升；退出：中航沈飞、泸州老窖、牧原股份、金山办公

2026-06-30 新进：三环集团、中芯国际、中际旭创、新易盛、永鼎股份、深南电路、风华高科；退出：万华化学、中国太保、云铝股份、华鲁恒升、招商银行、福晶科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/13；退出 规避/错失 9/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。