富国天源沪港深平衡混合C

富国天源沪港深平衡混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天源沪港深平衡混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.85%，四季平均换手约58.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.39%)、AI算力/光模块(2.29%)、资源/有色(2.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.29%）。四季度新进Top10：中国平安、宁波银行、洛阳钼业、紫金矿业。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 5.36%，有色金属 由 0% 至 4.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 新华保险、新易盛、春风动力、盐津铺子，退出 今世缘。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、中际旭创、寒武纪、工业富联，退出 乖宝宠物、新华保险、春风动力、盐津铺子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、宁波银行、洛阳钼业、紫金矿业，退出 中芯国际、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、家用电器 等方向；净加仓 非银金融(+1.9pp)、通信(+5.36pp)、银行(+1.81pp)；净降配 农林牧渔(-1.93pp)、食品饮料(-2.51pp)、家用电器(-1.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.29pp)、资源/有色(+2.12pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.9pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、中际旭创、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代、寒武纪、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.29% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：新华保险、新易盛、春风动力、盐津铺子、胜宏科技；退出：今世缘

2025-09-30 新进：中芯国际、中际旭创、寒武纪、工业富联；退出：乖宝宠物、新华保险、春风动力、盐津铺子、美的集团、胜宏科技

2025-12-31 新进：中国平安、宁波银行、洛阳钼业、紫金矿业；退出：中芯国际、工业富联

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。