中欧量化动力混合A

中欧量化动力混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧量化动力混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.74%，四季平均换手约98.23%。期末主题配置集中在：资源/有色(1.76%)、军工/高端制造(1.76%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：中航光电、中际旭创、华兴源创、密尔克卫、斯莱克。2026 年调仓：新进 29 笔（13 盈 / 16 亏）；退出 26 笔（规避 13 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、电力设备。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息，退出 国元证券、国金证券、宁德时代、新易盛。Q3 再平衡：新进 东山精密、中原传媒、中国巨石、南亚新材，退出 ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、中际旭创、华兴源创、密尔克卫，退出 东山精密、中原传媒、中国巨石、南亚新材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、电力设备 等方向；净加仓 国防军工(+1.76pp)、汽车(+1.65pp)、基础化工(+2.02pp)；净降配 非银金融(-3.34pp)、电力设备(-1.72pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→2.52%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+1.76pp)、军工/高端制造(+1.76pp)；相应下降：新能源/电力设备(-1.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.76pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 1.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息、可孚医疗、安集科技、巨星科技、百通能源、盛邦安全、藏格矿业；退出：国元证券、国金证券、宁德时代、新易盛、方正证券、润邦股份、财通证券

2026-03-31 新进：东山精密、中原传媒、中国巨石、南亚新材、安井食品、山东赫达、招商轮船、新易盛、田中精机、贵州茅台；退出：ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息、可孚医疗、安集科技、巨星科技、百通能源、盛邦安全、藏格矿业

2026-06-30 新进：中航光电、中际旭创、华兴源创、密尔克卫、斯莱克、昊帆生物、裕同科技、赤峰黄金、鑫宏业；退出：东山精密、中原传媒、中国巨石、南亚新材、安井食品、招商轮船、新易盛、田中精机、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/16；退出 规避/错失 13/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。