中欧量化动力混合A

中欧量化动力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧量化动力混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.97%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.52%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息、可孚医疗。2025 年调仓：新进 27 笔（15 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 12 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 电子 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 5.18%，电子 由 0.1% 至 5.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中石科技、中简科技、九州通、亿纬锂能，退出 中国移动、中芯国际、健友股份、华康洁净。Q3 再平衡：新进 国元证券、国金证券、宁德时代、新易盛，退出 中石科技、中简科技、九州通、亿纬锂能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息，退出 国元证券、国金证券、宁德时代、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+4.94pp)、交通运输(+2.51pp)、公用事业(+2.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.52%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0.7% 逐季抬升至年末 10.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中国移动、中石科技、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 1.38% 逐季抬升至年末 10.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中石科技、中简科技、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.72%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、德业股份、横店东磁 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中石科技、中简科技、九州通、亿纬锂能、大洋电机、横店东磁、江苏银行、福田汽车、网宿科技、高德红外；退出：中国移动、中芯国际、健友股份、华康洁净、容知日新、德业股份、美的集团

2025-09-30 新进：国元证券、国金证券、宁德时代、新易盛、方正证券、润邦股份、财通证券；退出：中石科技、中简科技、九州通、亿纬锂能、大洋电机、横店东磁、江苏银行、福田汽车、网宿科技、高德红外

2025-12-31 新进：ST臻镭、中信海直、中集集团、卓易信息、可孚医疗、安集科技、巨星科技、百通能源、盛邦安全、藏格矿业；退出：国元证券、国金证券、宁德时代、新易盛、方正证券、润邦股份、财通证券

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/12；退出 规避/错失 12/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。