嘉合锦鑫混合C
(015011)权益主动型公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
嘉合锦鑫混合C 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉合锦鑫混合C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.92%，四季平均换手约80.75%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.74%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.74%）。四季度新进Top10：上海复旦、中芯国际、凯莱英、快手-W、欧康维视生物-B。2022 年调仓：新进 3 笔（2 盈 / 1 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.9200% |
| 平均换手 | 80.7500% |
| 持股集中度 | 0.0223 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 社会服务 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 12.05%，社会服务 由 0% 至 7.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 上机数控、博力威、固德威、星源材质，退出 国轩高科、弘元绿能、科华数据、赣锋锂业。12月 传媒行业持仓占比从 0% 升至 12.05%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 上海复旦、中芯国际、凯莱英、快手-W，退出 上机数控、博力威、固德威、星源材质，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 电力设备、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 社会服务(+7.05pp)、传媒(+12.05pp)；净降配 电力设备(-30.9pp)、有色金属(-2.89pp)、食品饮料(-2.18pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.74pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.74%（峰值出现在 12月）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.74%（峰值出现在 12月）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 1.74% | +1.74 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 12.05% | +12.05 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 7.05% | +7.05 |
| 医药生物 | 3.47% | 3.14% | 4.88% | +1.41 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 1.2% | +1.20 |
| 电力设备 | 30.9% | 25.21% | 0.0% | -30.90 |
| 有色金属 | 2.89% | 0.0% | 0.0% | -2.89 |
| 食品饮料 | 2.18% | 2.93% | 0.0% | -2.18 |
| 汽车 | 9.67% | 6.71% | 0.0% | -9.67 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.74% | +1.74 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.74% | +1.74 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-06-30 新进：—；退出：—
2022-09-30 新进：上机数控、博力威、固德威、星源材质；退出：国轩高科、弘元绿能、科华数据、赣锋锂业、通威股份、隆基绿能
2022-12-31 新进：上海复旦、中芯国际、凯莱英、快手-W、欧康维视生物-B、白云山、美团-W、腾讯控股、金斯瑞生物科技、青岛啤酒股份；退出：上机数控、博力威、固德威、星源材质、比亚迪、贵州茅台、通策医疗、鹏辉能源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 星源材质 | 2.94 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 博力威 | 5.35 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 固德威 | 4.41 | 14.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 国轩高科 | 5.28 | -33.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 科华数据 | 2.53 | 36.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 2.89 | -49.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 通威股份 | 4.52 | -21.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 2.87 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 1.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 7.87 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 白云山 | 0.49 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中芯国际 | 1.74 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 快手-W | 4.18 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 上海复旦 | 1.2 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 欧康维视生物-B | 1.15 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金斯瑞生物科技 | 3.5 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 美团-W | 7.05 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 1.38 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 6.71 | 1.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 鹏辉能源 | 7.65 | 3.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 星源材质 | 2.94 | 6.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 2.93 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 通策医疗 | 3.14 | 19.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 上机数控 | 4.86 | -21.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 博力威 | 5.35 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 固德威 | 4.41 | 14.15 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/1；退出 规避/错失 7/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。