嘉合锦鑫混合C

嘉合锦鑫混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合锦鑫混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.46%，四季平均换手约79.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.12%)、AI算力/光模块(2.94%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三花智控、华润三九、双环传动、汇川技术、海光信息。2023 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 13 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 医药生物 两条主线展开：汽车 持仓占比由 7.16% 调整至 16.25%，医药生物 由 0% 至 5.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 13.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科创达、固德威、柯力传感、汉威科技，退出 中国石化、同花顺、拓尔思、海光信息。Q3 再平衡：新进 中国神华、拓普集团、派林生物、紫金矿业，退出 中国移动、中科创达、固德威、柯力传感，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、华润三九、双环传动、汇川技术，退出 中兴通讯、中国神华、紫金矿业、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、计算机 等方向；净加仓 汽车(+9.09pp)、家用电器(+5.52pp)、交通运输(+2.21pp)；净降配 电子(-3.97pp)、通信(-4.55pp)、计算机(-19.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.45%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.12pp)；相应下降：AI算力/光模块(-10.71pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 13.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.94%；主要经由 海光信息、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中科创达、固德威、柯力传感、汉威科技、江苏雷利、阳光电源；退出：中国石化、同花顺、拓尔思、海光信息、海康威视

2023-09-30 新进：中国神华、拓普集团、派林生物、紫金矿业、贵州茅台；退出：中国移动、中科创达、固德威、柯力传感、汉威科技、江苏雷利、科大讯飞、阳光电源

2023-12-31 新进：三花智控、华润三九、双环传动、汇川技术、海光信息、盾安环境、顺丰控股；退出：中兴通讯、中国神华、紫金矿业、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 13/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。