西部利得时代动力混合发起C

西部利得时代动力混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得时代动力混合发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.19%，四季平均换手约88.67%。四季度新进Top10：万通发展、云意电气、均胜电子、慧翰股份、欧陆通。2025 年调仓：新进 24 笔（16 盈 / 8 亏）；退出 24 笔（规避 11 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电力设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 4.05% 调整至 16.1%，电力设备 由 0% 至 7.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 南亚新材、富创精密、川环科技、日联科技，退出 东华测试、中国海防、保隆科技、华中数控。Q3 再平衡：新进 中科蓝讯、力量钻石、北特科技、华辰装备，退出 南亚新材、富创精密、川环科技、普源精电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万通发展、云意电气、均胜电子、慧翰股份，退出 中科蓝讯、儒竞科技、力量钻石、北特科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、有色金属、国防军工 等方向；净加仓 房地产(+3.78pp)、电力设备(+7.62pp)、汽车(+12.05pp)；净降配 计算机(-5.26pp)、机械设备(-5.97pp)、通信(-4.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 12.94% 逐季回落至年末 3.6%；主要经由 中科蓝讯、南亚新材、博创科技、富创精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.39pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东华测试、中国海防、中科蓝讯、儒竞科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宝钛股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 欧陆通、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：南亚新材、富创精密、川环科技、日联科技、普源精电、欧陆通、珂玛科技、芯碁微装；退出：东华测试、中国海防、保隆科技、华中数控、博创科技、宝钛股份、慧翰股份、索辰科技

2025-09-30 新进：中科蓝讯、力量钻石、北特科技、华辰装备、沃尔德、浙江荣泰、黄河旋风；退出：南亚新材、富创精密、川环科技、普源精电、欧陆通、珂玛科技、芯碁微装

2025-12-31 新进：万通发展、云意电气、均胜电子、慧翰股份、欧陆通、科博达、芯碁微装、金龙汽车、麦格米特；退出：中科蓝讯、儒竞科技、力量钻石、北特科技、华辰装备、新莱应材、日联科技、浙江荣泰、黄河旋风

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/8；退出 规避/错失 11/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。