汇添富高端制造股票D

汇添富高端制造股票D 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富高端制造股票D 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约58.8%，四季平均换手约43.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(13.01%)、新能源/电力设备(9.81%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：恒瑞医药、江淮汽车、立讯精密。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 基础化工 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.74% 调整至 9.81%，基础化工 由 0% 至 8.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恒瑞医药，退出 立讯精密。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 12.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方铁塔、亚钾国际、亿纬锂能、山推股份，退出 中国海油、北方华创、恒瑞医药、恩华药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒瑞医药、江淮汽车、立讯精密，退出 亿纬锂能、山推股份、松井股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化 等方向；净加仓 机械设备(+3.26pp)、电力设备(+2.07pp)、基础化工(+8.21pp)；净降配 家用电器(-7.38pp)、电子(-4.62pp)、石油石化(-3.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（6.12%→9.73%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.07pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.67pp)、消费/家电/面板(-7.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.62%；主要经由 北方华创、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 19.43% 为全年高点；主要经由 亿纬锂能、北方华创、宁德时代、山推股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：恒瑞医药；退出：立讯精密

2025-09-30 新进：东方铁塔、亚钾国际、亿纬锂能、山推股份、松井股份；退出：中国海油、北方华创、恒瑞医药、恩华药业、福耀玻璃

2025-12-31 新进：恒瑞医药、江淮汽车、立讯精密；退出：亿纬锂能、山推股份、松井股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 3/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。