恒越匠心优选一年持有混合C

恒越匠心优选一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

恒越匠心优选一年持有混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.48%，四季平均换手约80.87%。四季度新进Top10：东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业、宏桥控股。2025 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 传媒 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 9.38% 调整至 13.52%，传媒 由 0% 至 4.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中宠股份、安克创新、有友食品、潮宏基，退出 山西汾酒、润本股份、稳健医疗。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 13.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、巨人网络、石头科技、科沃斯，退出 中宠股份、乖宝宠物、安克创新、有友食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业，退出 ST华通、潮宏基、石头科技、科沃斯，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+4.14pp)、传媒(+4.98pp)；净降配 农林牧渔(-2.91pp)、美容护理(-14.45pp)、商贸零售(-1.6pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中宠股份、安克创新、有友食品、潮宏基、盐津铺子、锦波生物；退出：山西汾酒、润本股份、稳健医疗

2025-09-30 新进：ST华通、巨人网络、石头科技、科沃斯、芒果超媒；退出：中宠股份、乖宝宠物、安克创新、有友食品、登康口腔、盐津铺子、若羽臣、锦波生物

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中宠股份、云铝股份、天山铝业、宏桥控股、百亚股份、若羽臣、西麦食品；退出：ST华通、潮宏基、石头科技、科沃斯、芒果超媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 14/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。