摩根健康品质生活混合C

摩根健康品质生活混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根健康品质生活混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.47%，四季平均换手约65.17%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：天康生物、安井食品、洽洽食品、海大集团、海天味业。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 农林牧渔 为核心配置方向，持仓占比由 8.39% 调整至 15.42%。

Q2 末换仓：新进 兆威机电、千禾味业、华利集团、立讯精密，退出 五粮液、古井贡酒、巨星农牧、格力电器。Q3 再平衡：新进 东山精密、中宠股份、胜宏科技，退出 兆威机电、千禾味业、华利集团、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 农林牧渔行业持仓占比从 5.33% 升至 15.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 天康生物、安井食品、洽洽食品、海大集团，退出 东山精密、山西汾酒、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车 等方向；净加仓 农林牧渔(+7.03pp)；净降配 家用电器(-11.26pp)、汽车(-3.9pp)、食品饮料(-9.36pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.22pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、立讯精密、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.67%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、兆威机电、立讯精密、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.47%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 兆威机电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兆威机电、千禾味业、华利集团、立讯精密；退出：五粮液、古井贡酒、巨星农牧、格力电器

2025-09-30 新进：东山精密、中宠股份、胜宏科技；退出：兆威机电、千禾味业、华利集团、比亚迪、立讯精密、美的集团

2025-12-31 新进：天康生物、安井食品、洽洽食品、海大集团、海天味业、牧原股份；退出：东山精密、山西汾酒、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。