中银动态策略混合C

中银动态策略混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银动态策略混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.73%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.66%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国东航、中国平安、中际旭创、云铝股份、石药创新。2025 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 13 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 7.26%。

Q2 末换仓：新进 恺英网络、江苏银行、潍柴重机、百龙创园，退出 三一重工、恒瑞医药、新诺威、比亚迪。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、工业富联、新城控股、新诺威，退出 三棵树、恺英网络、格力电器、江苏银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、中国平安、中际旭创、云铝股份，退出 亿纬锂能、新城控股、新诺威、石头科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、建筑材料、机械设备 等方向；净加仓 通信(+2.08pp)、电子(+2.31pp)、交通运输(+2.61pp)；净降配 社会服务(-2.74pp)、医药生物(-4.36pp)、建筑材料(-2.93pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：资源/有色(+2.66pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、亿纬锂能、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.26%（峰值出现在 Q4）；主要经由 云铝股份、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：恺英网络、江苏银行、潍柴重机、百龙创园、石药创新、豪悦护理；退出：三一重工、恒瑞医药、新诺威、比亚迪、海澜之家、美的集团

2025-09-30 新进：亿纬锂能、工业富联、新城控股、新诺威、洛阳钼业、牧原股份、石头科技、紫金矿业；退出：三棵树、恺英网络、格力电器、江苏银行、潍柴重机、百龙创园、石药创新、豪悦护理

2025-12-31 新进：中国东航、中国平安、中际旭创、云铝股份、石药创新；退出：亿纬锂能、新城控股、新诺威、石头科技、科锐国际

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 13/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。