浙商智选新兴产业混合A

浙商智选新兴产业混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

浙商智选新兴产业混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.02%，四季平均换手约73.67%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.67%)、半导体设备/材料(2.01%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.7%→期末 9.68%）。最近一季新进Top10：中微公司、天孚通信、新易盛、立讯精密、胜宏科技。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 10.97% 调整至 17.64%，电子 由 3.43% 至 15.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航西飞、北方华创、洛阳钼业、浪潮信息，退出 东方财富、恒瑞医药、比亚迪、汇川技术。Q3 再平衡：新进 三环集团、东方电子、凯发电气、宁德时代，退出 中航西飞、北方华创、新易盛、洛阳钼业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 1.69% 升至 17.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、天孚通信、新易盛、立讯精密，退出 东方电子、凯发电气、宁德时代、时代新材，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、汽车 等方向；净加仓 电子(+12.27pp)、通信(+6.67pp)；净降配 机械设备(-1.96pp)、电力设备(-2.74pp)、汽车(-2.21pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.67%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.97pp)、半导体设备/材料(+2.01pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.7pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 9.68% 为全年高点（年初 5.7%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中航西飞、北方华创、洛阳钼业、浪潮信息；退出：东方财富、恒瑞医药、比亚迪、汇川技术

2026-03-31 新进：三环集团、东方电子、凯发电气、宁德时代、寒武纪、时代新材、科汇股份、紫金矿业；退出：中航西飞、北方华创、新易盛、洛阳钼业、浪潮信息、立讯精密、药明康德、阳光电源

2026-06-30 新进：中微公司、天孚通信、新易盛、立讯精密、胜宏科技、药明康德；退出：东方电子、凯发电气、宁德时代、时代新材、科汇股份、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 14/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。