天弘云端生活优选混合C

天弘云端生活优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘云端生活优选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.04%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.26%)。四季度新进Top10：分众传媒、山高环能、登康口腔、金徽酒。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 纺织服饰 两条主线展开：汽车 持仓占比由 4.54% 调整至 8.1%，纺织服饰 由 4.87% 至 4.72%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 传音控股、山推股份、立华股份，退出 北大荒、匠心家居、格力电器。Q3 汽车行业持仓占比从 3.71% 升至 10.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 安琪酵母、海大集团、科博达、立讯精密，退出 五粮液、传音控股、立华股份、金禾实业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 分众传媒、山高环能、登康口腔、金徽酒，退出 安琪酵母、山推股份、海大集团、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔、轻工制造、基础化工 等方向；净加仓 电子(+4.28pp)、美容护理(+3.82pp)、传媒(+3.8pp)；净降配 农林牧渔(-2.86pp)、轻工制造(-2.94pp)、基础化工(-5.18pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：消费/家电/面板(-3.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.28%（峰值出现在 Q4）；主要经由 传音控股、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.28pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 传音控股、山推股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：传音控股、山推股份、立华股份；退出：北大荒、匠心家居、格力电器

2025-09-30 新进：安琪酵母、海大集团、科博达、立讯精密；退出：五粮液、传音控股、立华股份、金禾实业

2025-12-31 新进：分众传媒、山高环能、登康口腔、金徽酒；退出：安琪酵母、山推股份、海大集团、海尔智家

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。