融通价值成长混合A

融通价值成长混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

融通价值成长混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.14%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：*ST仕净、*ST益通、三友医疗、亚香股份、睿昂基因。2023 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 环保 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.29%。

Q2 电力设备行业持仓占比从 3.05% 升至 10.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST南都、ST嘉澳、五芳斋、阳光电源，退出 嘉澳环保、开立医疗、聚辰股份、鱼跃医疗。Q3 再平衡：新进 九典制药、何氏眼科、口子窖、威唐工业，退出 ST南都、ST嘉澳、东方日升、中天科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST仕净、*ST益通、三友医疗、亚香股份，退出 九典制药、五芳斋、威唐工业、康缘药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、电子、电力设备 等方向；净加仓 食品饮料(+2.53pp)、机械设备(+2.57pp)、社会服务(+1.95pp)；净降配 通信(-3.06pp)、电子(-2.94pp)、电力设备(-3.05pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.97%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-3.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.06pp；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.97%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：ST南都、ST嘉澳、五芳斋、阳光电源；退出：嘉澳环保、开立医疗、聚辰股份、鱼跃医疗

2023-09-30 新进：九典制药、何氏眼科、口子窖、威唐工业、康缘药业、诚益通；退出：ST南都、ST嘉澳、东方日升、中天科技、长春高新、阳光电源

2023-12-31 新进：*ST仕净、*ST益通、三友医疗、亚香股份、睿昂基因、科锐国际；退出：九典制药、五芳斋、威唐工业、康缘药业、智飞生物、诚益通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。