长城双动力混合C

长城双动力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城双动力混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.38%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.89%)、AI算力/光模块(2.53%)、资源/有色(2.47%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.41%→Q4 2.53%）。四季度新进Top10：世纪华通、中信证券、山西汾酒、恒生电子、江淮汽车。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 计算机 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 6.04%，计算机 由 0% 至 5.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST人福、世纪华通、广东宏大、杭州银行，退出 ST华通、五粮液、人福医药、宁德时代。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、兆易创新、宁德时代，退出 ST人福、世纪华通、东威科技、广东宏大，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中信证券、山西汾酒、恒生电子，退出 ST华通、中际旭创、兆易创新、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、医药生物、电子 等方向；净加仓 计算机(+5.37pp)、非银金融(+2.56pp)、有色金属(+2.47pp)；净降配 交通运输(-4.56pp)、医药生物(-4.47pp)、电子(-2.3pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.19%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 9.12%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、兆易创新、寒武纪、恒生电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东威科技、兆易创新、宁德时代、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST人福、世纪华通、广东宏大、杭州银行、理工导航、航天电器、芯源微；退出：ST华通、五粮液、人福医药、宁德时代、山西汾酒、新易盛、格力电器

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、兆易创新、宁德时代、寒武纪、振华股份、新凤鸣、春风动力、英维克；退出：ST人福、世纪华通、东威科技、广东宏大、杭州银行、理工导航、立讯精密、航天电器、芯源微

2025-12-31 新进：世纪华通、中信证券、山西汾酒、恒生电子、江淮汽车、浪潮信息、紫金矿业；退出：ST华通、中际旭创、兆易创新、寒武纪、招商轮船、春风动力、英维克

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。