国泰量化策略收益混合C

国泰量化策略收益混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰量化策略收益混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.37%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.87%)、新能源/电力设备(0.76%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中材国际、中金公司、华电国际、华能国际、宁德时代。2025 年调仓：新进 25 笔（6 盈 / 19 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、银行。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、中创智领、交通银行、华荣股份，退出 兴业银行、分众传媒、华泰证券、招商银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 2.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、中金黄金、中际联合、吉比特，退出 TCL科技、中创智领、中国平安、交通银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中材国际、中金公司、华电国际、华能国际，退出 三一重工、中金黄金、中际联合、大华股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、有色金属、银行 等方向；净加仓 公用事业(+2.4pp)；净降配 食品饮料(-1.91pp)、非银金融(-2.33pp)、有色金属(-1.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→2.86%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-1.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、大华股份、德赛西威、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.83%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、三一重工、中创智领、中际联合 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.54% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、中创智领、交通银行、华荣股份、合兴包装、格力电器、江苏国泰、美的集团；退出：兴业银行、分众传媒、华泰证券、招商银行、紫金矿业、贵州茅台、郑煤机、陕西煤业

2025-09-30 新进：三一重工、中金黄金、中际联合、吉比特、大华股份、山东黄金、德赛西威、科沃斯、立讯精密、阳光电源；退出：TCL科技、中创智领、中国平安、交通银行、华荣股份、合兴包装、新和成、格力电器、江苏国泰、美的集团

2025-12-31 新进：中材国际、中金公司、华电国际、华能国际、宁德时代、紫江企业、罗莱生活、美的集团；退出：三一重工、中金黄金、中际联合、大华股份、山东黄金、德赛西威、科沃斯、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/19；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。