朱雀碳中和三年持有混合发起

朱雀碳中和三年持有混合发起 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

朱雀碳中和三年持有混合发起 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.95%，四季平均换手约58.57%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：久立特材、国网信通、新和成、海康威视、西部超导。2025 年调仓：新进 12 笔（11 盈 / 1 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.85% 调整至 8.54%。

Q2 末换仓：新进 伯特利、博迁新材、四方股份、海康威视，退出 紫金矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 21.82% 升至 26.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 隆基绿能，退出 伯特利、博迁新材、海康威视、航天工程，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 久立特材、国网信通、新和成、海康威视，退出 帝尔激光、隆基绿能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 钢铁(+2.73pp)、电子(+5.69pp)、基础化工(+2.69pp)；净降配 有色金属(-6.11pp)、电力设备(-3.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-6.11pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.54% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 生益科技、鹏鼎控股 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.65pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、四方股份、帝尔激光、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.63pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、四方股份、帝尔激光、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：伯特利、博迁新材、四方股份、海康威视、航天工程；退出：紫金矿业

2025-09-30 新进：隆基绿能；退出：伯特利、博迁新材、海康威视、航天工程、藏格矿业

2025-12-31 新进：久立特材、国网信通、新和成、海康威视、西部超导、鹏鼎控股；退出：帝尔激光、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/1；退出 规避/错失 1/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。