上银鑫达灵活配置混合C

上银鑫达灵活配置混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

上银鑫达灵活配置混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.15%，四季平均换手约56.67%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.32%)、消费/家电/面板(1.99%)、新能源/电力设备(1.53%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.21%→期末 5.32%）。最近一季新进Top10：兆易创新、国泰海通、紫金矿业、贵州茅台。2026 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 7 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 4.89% 调整至 7.07%。

Q2 末换仓：新进 宏桥控股、洛阳钼业、牧原股份、瑞芯微，退出 五粮液、交通银行、兆易创新、新华保险。Q3 再平衡：新进 五粮液、永兴材料、阳光电源，退出 洛阳钼业、牧原股份、瑞芯微，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.27% 升至 7.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兆易创新、国泰海通、紫金矿业、贵州茅台，退出 中国海油、五粮液、永兴材料、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、石油石化 等方向；净加仓 电子(+2.18pp)；净降配 银行(-1.77pp)、石油石化(-1.73pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.11pp)；相应下降：资源/有色(-1.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.32% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.72pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 3.16% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.18%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.76%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：宏桥控股、洛阳钼业、牧原股份、瑞芯微、盐湖股份；退出：五粮液、交通银行、兆易创新、新华保险、紫金矿业

2026-03-31 新进：五粮液、永兴材料、阳光电源；退出：洛阳钼业、牧原股份、瑞芯微

2026-06-30 新进：兆易创新、国泰海通、紫金矿业、贵州茅台；退出：中国海油、五粮液、永兴材料、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 7/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。