一、投资风格总览
在 邢军亮（015850）担任 农银行业轮动混合C 基金经理期间（2022-05-26 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 26.915%，持股集中度 均值约 0.008，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.7429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 84.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.73%；金融业 6.3%。
• 2025-03-31：制造业 55.65%；信息传输、软件和信息技术服务业 18.03%；金融业 2.91%。
• 2025-06-30：制造业 54.47%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.84%；金融业 6.08%。
• 2025-09-30：制造业 61.08%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.02%；金融业 7.74%。
• 2025-12-31：制造业 63.28%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.74%；金融业 6.24%。
• 2026-03-31：制造业 69.52%；信息传输、软件和信息技术服务业 13.01%；金融业 3.92%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（62.99%） 变为 制造业（69.52%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 4.24%，较上季 减仓。
• 寒武纪（688256）占净值 4.07%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 3.63%，较上季 减仓。
• 海光信息（688041）占净值 3.32%，较上季 加仓。
• 天孚通信（300394）占净值 3.26%，较上季 新进。
• 贵州茅台（600519）占净值 3.07%，较上季 新进。
• 巨人网络（002558）占净值 2.68%，较上季 新进。
• 亨通光电（600487）占净值 2.52%，较上季 仓位不变。
• 拓荆科技（688072）占净值 2.49%，较上季 新进。
• 北方华创（002371）占净值 2.37%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 31.65%，持股集中度 为 0.0104。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：82.4%、57.1%、66.7%、66.7%、88.9%、66.7%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：7、4、5、5、8、5、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）减仓，占净值 4.24%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 4.07%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）减仓，占净值 3.63%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）加仓，占净值 3.32%（2026-03-31）。
• 天孚通信（300394）新进，占净值 3.26%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.008，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：银行/金融主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-05-26 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 134.58%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
