汇添富优势企业精选混合C

汇添富优势企业精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富优势企业精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.81%，四季平均换手约55.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.27%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.57%→Q4 9.27%）。四季度新进Top10：沪电股份、生益科技。2025 年调仓：新进 13 笔（9 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.95% 调整至 36.25%，通信 由 2.16% 至 18.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东山精密、中际旭创、兆易创新，退出 中芯国际、焦点科技。Q3 电子行业持仓占比从 15.85% 升至 31.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 寒武纪、工业富联、海光信息、深南电路，退出 世纪华通、兆易创新、北方华创、同花顺，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 沪电股份、生益科技，退出 海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、商贸零售 等方向；净加仓 电子(+27.3pp)、机械设备(+4.38pp)、通信(+16.63pp)；净降配 计算机(-2.51pp)、商贸零售(-1.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（5.29%→12.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.11pp)；相应下降：半导体设备/材料(-6.41pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 13.62% 逐季抬升至年末 55.04%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 8.95% 逐季抬升至年末 40.63%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中芯国际、北方华创、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东山精密、中际旭创、兆易创新、胜宏科技、若羽臣；退出：中芯国际、焦点科技

2025-09-30 新进：寒武纪、工业富联、海光信息、深南电路、英维克；退出：世纪华通、兆易创新、北方华创、同花顺、立讯精密、若羽臣

2025-12-31 新进：沪电股份、生益科技；退出：海光信息

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/4；退出 规避/错失 3/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。