中信保诚中小盘混合C

中信保诚中小盘混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信保诚中小盘混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.8%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：上能电气、伟创电气、征和工业、海目星。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 5 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 基础化工 两条主线展开：汽车 持仓占比由 0% 调整至 10.93%，基础化工 由 0% 至 9.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三星电气、广和通、沃尔核材、海博思创，退出 三星医疗、帝尔激光、新易盛、甬矽电子。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 唯科科技、均胜电子、思特威、恒立液压，退出 三星电气、中际旭创、沃尔核材、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上能电气、伟创电气、征和工业、海目星，退出 恒立液压、晶方科技、能科科技、通威股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+7.05pp)、汽车(+10.93pp)、基础化工(+9.26pp)；净降配 通信(-6.09pp)、电力设备(-10.97pp)、电子(-10.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；相应下降：AI算力/光模块(-5.01pp)、新能源/电力设备(-3.45pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 23.45% 逐季回落至年末 6.81%；主要经由 中际旭创、广和通、思特威、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 28.28% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.81%；主要经由 三星医疗、三星电气、上能电气、伟创电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 14.08% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.11%；主要经由 三星医疗、三星电气、上能电气、帝尔激光 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、广和通、沃尔核材、海博思创；退出：三星医疗、帝尔激光、新易盛、甬矽电子

2025-09-30 新进：唯科科技、均胜电子、思特威、恒立液压、普利特、能科科技、长源东谷；退出：三星电气、中际旭创、沃尔核材、沪电股份、海博思创、生益科技、阳光电源

2025-12-31 新进：上能电气、伟创电气、征和工业、海目星；退出：恒立液压、晶方科技、能科科技、通威股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 5/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。