嘉实新起航混合C

嘉实新起航混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新起航混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.37%，四季平均换手约85.53%。四季度新进Top10：五粮液、众兴菌业、华凯易佰、天音控股、安井食品。2025 年调仓：新进 21 笔（4 盈 / 17 亏）；退出 21 笔（规避 21 / 错失 0）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 商贸零售 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 27.59% 调整至 46.98%，商贸零售 由 4.39% 至 12.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、南极电商、妙可蓝多、新乳业，退出 三只松鼠、五粮液、今世缘、古井贡酒。Q3 食品饮料行业持仓占比从 26.51% 升至 53.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 依依股份、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖，退出 东鹏饮料、南极电商、妙可蓝多、新乳业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、众兴菌业、华凯易佰、天音控股，退出 依依股份、山西汾酒、海大集团、潮宏基，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、轻工制造 等方向；净加仓 食品饮料(+19.39pp)、农林牧渔(+5.52pp)、商贸零售(+7.88pp)；净降配 家用电器(-6.26pp)、轻工制造(-9.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、南极电商、妙可蓝多、新乳业、海大集团、潮宏基、瑞丰新材；退出：三只松鼠、五粮液、今世缘、古井贡酒、大商股份、志邦家居、欧派家居、祥源文旅、科沃斯

2025-09-30 新进：依依股份、古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、燕京啤酒、老白干酒、迎驾贡酒、酒鬼酒；退出：东鹏饮料、南极电商、妙可蓝多、新乳业、瑞丰新材、盐津铺子

2025-12-31 新进：五粮液、众兴菌业、华凯易佰、天音控股、安井食品、首旅酒店；退出：依依股份、山西汾酒、海大集团、潮宏基、燕京啤酒、老白干酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/17；退出 规避/错失 21/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。