中信建投趋势领航两年持有混合C

中信建投趋势领航两年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中信建投趋势领航两年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.68%，四季平均换手约81.57%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：亨通光电、亿纬锂能、康缘药业、晨光生物、申联生物。2025 年调仓：新进 21 笔（8 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 农林牧渔 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 2.33% 调整至 5.1%，农林牧渔 由 0% 至 4.64%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三只松鼠、劲仔食品、华正新材、悦康药业，退出 天岳先进、平安银行、正帆科技、锡业股份。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中油资本、京东方A、伊之密、安科生物，退出 三只松鼠、劲仔食品、华厦眼科、华正新材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亨通光电、亿纬锂能、康缘药业、晨光生物，退出 中油资本、京东方A、安科生物、星源卓镁，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、有色金属、银行 等方向；净加仓 电力设备(+4.02pp)、医药生物(+2.77pp)、环保(+2.69pp)；净降配 电子(-1.55pp)、纺织服饰(-2.81pp)、有色金属(-2.25pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→4.49%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 12.63% 为全年高点；主要经由 亨通光电、京东方A、华正新材、天岳先进 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 京东方A、亿纬锂能、伊之密、华正新材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 2.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 锡业股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三只松鼠、劲仔食品、华正新材、悦康药业、海创药业、麦澜德；退出：天岳先进、平安银行、正帆科技、锡业股份

2025-09-30 新进：中油资本、京东方A、伊之密、安科生物、方盛制药、星源卓镁、朗坤科技、正帆科技、蓝思科技；退出：三只松鼠、劲仔食品、华厦眼科、华正新材、周大生、悦康药业、海创药业、裕太微、麦澜德、鼎龙股份

2025-12-31 新进：亨通光电、亿纬锂能、康缘药业、晨光生物、申联生物、立讯精密；退出：中油资本、京东方A、安科生物、星源卓镁、正帆科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/13；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。