华安核心优选混合C

华安核心优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安核心优选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.23%，四季平均换手约73.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.16%)、资源/有色(3.5%)、AI算力/光模块(2.1%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.09%→Q4 2.1%）。四季度新进Top10：中信证券、中国平安、华虹宏力、紫金矿业、荣昌生物。2025 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 非银金融 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.58% 调整至 7.66%，非银金融 由 0% 至 5.1%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国银河、小商品城、招商银行，退出 五粮液、亨通光电、德业股份、新奥股份。Q3 电子行业持仓占比从 4.45% 升至 14.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、华虹公司、工业富联、恒瑞医药，退出 中国太保、中国银河、小商品城、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、中国平安、华虹宏力、紫金矿业，退出 中芯国际、华虹公司、工业富联、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、食品饮料、计算机 等方向；净加仓 非银金融(+5.1pp)、机械设备(+2.88pp)、电子(+3.08pp)；净降配 公用事业(-2.37pp)、食品饮料(-2.18pp)、计算机(-2.09pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.5%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.5pp)、新能源/电力设备(+3.05pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 14.56%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、亨通光电、华虹公司、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.96pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹公司、华虹宏力、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 7.16% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.16%；主要经由 宁德时代、德业股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、中国银河、小商品城、招商银行、水晶光电、海光信息、石药创新；退出：五粮液、亨通光电、德业股份、新奥股份、歌尔股份、科大讯飞、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：中芯国际、华虹公司、工业富联、恒瑞医药、恒立液压、阳光电源、隆盛科技；退出：中国太保、中国银河、小商品城、恺英网络、招商银行、百利天恒、石药创新

2025-12-31 新进：中信证券、中国平安、华虹宏力、紫金矿业、荣昌生物；退出：中芯国际、华虹公司、工业富联、恒瑞医药、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 14/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。