信澳业绩驱动混合A
(016370)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
信澳业绩驱动混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳业绩驱动混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约69.93%，四季平均换手约46.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(16.06%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比6.08%→Q4 16.06%）。四季度新进Top10：剑桥科技、景旺电子、源杰科技。2025 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 69.9300% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0510 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 87.88% |
| 年化波动率 | 46.60% |
| 最大回撤 | -37.66% |
| 夏普比率 | 1.72 |
| 索提诺比率 | 2.99 |
| 同类排名 | 前 14%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 99.6 | 偏强 |
| 波动 | 99.6 | 较大 |
| 风险 | 3.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 22.59% 调整至 40.76%，电子 由 18.48% 至 26.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 通信行业持仓占比从 22.59% 升至 35.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、沪电股份、长芯博创，退出 博创科技、太辰光、瑞可达、申菱环境。Q3 再平衡：新进 宏和科技、工业富联、铜冠铜箔，退出 德科立、生益电子、英维克，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 剑桥科技、景旺电子、源杰科技，退出 宏和科技、工业富联、铜冠铜箔，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+7.76pp)、通信(+18.17pp)；净降配 机械设备(-15.62pp)、电力设备(-4.79pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（6.08%→14.22%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.98pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 41.07% 逐季抬升至年末 67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、剑桥科技、博创科技、天孚通信 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 43.43% 逐季回落至年末 30.78%；主要经由 工业富联、景旺电子、沪电股份、源杰科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 铜冠铜箔、麦格米特 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 6.08% | 14.22% | 13.01% | 16.06% | +9.98 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 5.74% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 22.59% | 35.2% | 29.76% | 40.76% | +18.17 |
| 电子 | 18.48% | 19.97% | 25.79% | 26.24% | +7.76 |
| 电力设备 | 9.33% | 7.75% | 10.61% | 4.54% | -4.79 |
| 机械设备 | 15.62% | 7.3% | 0.0% | 0.0% | -15.62 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 5.78% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 41.07% | 55.17% | 55.55% | 67.0% | +25.93 | 明显加仓 | 中际旭创、剑桥科技、博创科技、天孚通信、太辰光、工业富联 |
| 人形机器人/高端制造 | 43.43% | 35.02% | 36.4% | 30.78% | -12.65 | 明显减仓 | 工业富联、景旺电子、沪电股份、源杰科技、瑞可达、生益电子 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 9.33% | 7.75% | 10.61% | 4.54% | -4.79 | 明显减仓 | 铜冠铜箔、麦格米特 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、沪电股份、长芯博创；退出：博创科技、太辰光、瑞可达、申菱环境
2025-09-30 新进：宏和科技、工业富联、铜冠铜箔；退出：德科立、生益电子、英维克
2025-12-31 新进：剑桥科技、景旺电子、源杰科技；退出：宏和科技、工业富联、铜冠铜箔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 6.62 | 72.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 8.24 | 176.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 6.48 | 110.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 太辰光 | 5.95 | 15.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 申菱环境 | 6.76 | -3.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 瑞可达 | 4.97 | -0.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 铜冠铜箔 | 5.74 | 9.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工业富联 | 8.52 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宏和科技 | 5.78 | 5.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 英维克 | 7.3 | 169.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 生益电子 | 6.28 | 53.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 德科立 | 6.26 | 93.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 剑桥科技 | 6.79 | -24.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景旺电子 | 4.44 | -22.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 7.75 | 56.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 铜冠铜箔 | 5.74 | 9.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 8.52 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宏和科技 | 5.78 | 5.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。