诺安均衡优选一年持有混合C

诺安均衡优选一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安均衡优选一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.33%，四季平均换手约64.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.16%)、新能源/电力设备(4.83%)。四季度新进Top10：中国铝业、中矿资源、华友钴业、华钰矿业、恒瑞医药。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 21.07%，非银金融 由 0% 至 6.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国铝业、恒瑞医药、水晶光电、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中国太保、宁德时代，退出 中国移动、中国联通、中国铝业、交通银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 4.28% 升至 21.07%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国铝业、中矿资源、华友钴业、华钰矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、银行 等方向；净加仓 非银金融(+6.37pp)、电力设备(+4.83pp)、有色金属(+21.07pp)；净降配 通信(-5.47pp)、银行(-13.02pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（4.28%→9.16%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+9.16pp)、新能源/电力设备(+4.83pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 5.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.02%；主要经由 中国移动、中国联通、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 21.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、中矿资源、华友钴业、华钰矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国铝业、恒瑞医药、水晶光电、立讯精密、紫金矿业；退出：—

2025-09-30 新进：中国太保、宁德时代；退出：中国移动、中国联通、中国铝业、交通银行、光大银行、恒瑞医药、水晶光电、苏州银行

2025-12-31 新进：中国铝业、中矿资源、华友钴业、华钰矿业、恒瑞医药、水晶光电；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 4/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。